房企被扼住融资咽喉 地产基金机会来了?

观点地产网    来源:观点地产网 2021-03-22 15:41
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近年来房地产金融政策整体偏紧,市场对于资金监管逐渐升级,行业融资正面临发展难题。

  2020年,面对新冠肺炎疫情对经济的冲击,中央坚持稳健的货币政策灵活适度、精准导向。在相对宽松的货币环境下,中央进一步健全金融监管体系,加大对于金融行业的管控,坚决守住不发生系统性风险的底线。

  自2013年纳入证监会监管以来,私募基金行业取得快速发展并发挥着重要作用。数据显示,截至2020年底,已登记私募基金管理人2.46万家,已备案私募基金9.68万只,管理规模15.97万亿元。

  今年证监会重申和强化私募基金行业执业的底线行为规范,形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求。

  随着监管部门对于私募基金的监管不断趋严,一方面,地产基金主动提高风险把控能力,完善风险控制体系;另一方面,地产基金调整投资策略,更加关注具有长期稳定现金流的经营型物业资产。

  2020年,随着重点房地产企业资金监测和融资管理规则的试点实施,受限于房企有息负债规模,房地产基金顺应政策趋势,加快从债券投资向股权投资转变,并不断创新发展模式,推动企业更高质量发展。同时,房地产基金管理人主动提升资产、运营管理能力,加强对各地市场的周期性研判和项目的价值辨别能力,寻找风险与收益间的平衡。

  房地产基金继续拓展投资领域,持续发力产业地产投资,探索城市更新、老旧小区改造等领域投资机会。2020年,为应对新冠肺炎疫情的影响,一方面,国家及各级政府出台了一系列引导、扶持政策,包括加强新型基础设施建设、鼓励重点行业积极创新、进一步推动城市群发展等多个方面。地产基金把握政策红利,持续发力产业地产投资。

  另一方面,中央加大对于城市更新的支持力度,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》亦明确提出实施城市更新行动,推动城市高质量发展。地产基金顺应政策指引,积极布局和探索城市更新等领域投资机会。

  随着房地产企业“三道红线”的落地实施,部分踩线房企为降低负债率出让项目权益,房地产基金收并购机会有所增加。2020年8月,房地产“三道红线”新规的试点实施,部分踩线房企为尽快盘活资产回笼资金,股权出让项目权益,为基金参与房企收并购和项目不良资产处置等方面带来了投资机会。

  此外,随着基础设施公募REITs的试点,商业地产等领域也有望纳入公募REITs底层资产。未来,公募REITs将进一步拓宽房地产基金退出渠道,优化资本效率,使地产基金更好的服务于实体经济。

  “三道红线”给房地产行业带来了新的考验,行业环境变化莫测,除了“无形”的市场规律之外,那双“有形的手”同样不能忽视。市场经济有了哪些新的走向,宏观政策仍遵循着何种原则,未来又将出现哪些新的抓手?

  调控之下,房地产被扼住了融资的“咽喉”,银行贷款、信托计划等融资渠道面临冲击,这份影响力甚至通过资本传导至地产基金领域。与此同时,关于“债性”和“股性”的争论随之出现突破口,债性基金仍存在多大市场?新形势下,真股权基金面临着哪些机遇和困难,地产私募基金又将何去何从?


编辑者:axfc-bj

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