马光远:现在是全球股市和房价最脆弱的时候

房天下产业网    来源:房天下产业网 2021-05-07 09:31
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中国的“五一小长假”,但大事好像都来自美国。

先是5月2日凌晨巴菲特的股东大会,直播四个小时,很多人评论,巴菲特老了,因为伯克希尔哈撒韦继2019年后,再次输给了标普500指数,加上巴菲特在去年航空股大跌的时候减持,减持后航空股大涨了80%,同时,他自己承认去年减持苹果的股票“可能是个错误”,等等,让股神的光环减退。我只能说,巴菲特和芒格作为90高龄的人,我们是见一次少一次,好好珍惜吧像去年这种千年不遇的年份,对巴菲特和芒格这对风险厌恶型的而言,的确是灾难性的一年。他们不会冒险,他们坚守价值投资的理念,这有什么错吗?是我们这个社会太浮躁了,而不是他们老了。

不过,他们的确在老,这是自然规律。他们两人的接班人在这次股东大会上已经出现。但是,他们没有做最后的告别,明年,我们应该还会见到他们。但一定要珍惜,他们出现的机会不会太多了。也不要怀疑他们作为最伟大的投资者的身份,只是去年不属于他们。放在历史长河中,我相信,他们依然很伟大。老兵不老,我们会怀念他的。

“五一”期间还有盖茨的离婚。比较有趣的是,中美两国的网友对这个问题的解读和关注重点的差异。中国的网友最关注的不是婚姻本身,而是1300亿美元的财产如何分配。以及对为什么离婚的猜测,有很多中国网友居然真的以为他们有可能是为了规避拜登即将上调的富人税。盖茨听到这样的猜测,不知道会如何感叹。

一切故事最终回归到财富的逻辑,这可能是当下中国社会的写照了。这一方面说明,中国人对财富的关注和渴望仍然很高,中国经济最大的动力仍然存在,但另一方面,当一切回归到物质,精神的空虚也是非常可怕的。

“五一”期间扰动全球资本市场的最后一件大事是美联储前主席耶伦,现在的美国财长在一次访谈中认为“拜登政府的支出措施可能会导致利率上升。”被市场解读为美联储可能加息,导致纳斯达克指数暴跌,创下3月以来最大跌幅。虽然耶伦后来赶快辟谣,说她没有预测加息也没有建议美联储加息,但市场仍然惊魂未定。

但在我看来,市场如此脆弱,问题不在于耶伦胡说八道,而在于市场本身的确有脆弱的理由。在全球经济遭遇新冠的重创之后,全球的资本市场、大宗商品和房价却再创历史新高。这本身很荒唐。每个人都知道,这种没有任何支撑的市场最终会以崩盘而告终,但大家似乎谁都不愿意接受这种结果。监管机构也不敢主动去捅破这个泡沫。股市也好,房市也好,其实都是惊弓之鸟。这个世界上所有的事情都早在暗中标好了价格,享受泡沫的盛宴,就必须承担泡沫破灭的痛苦,这是一个不可能拆分的套餐。没有任何支撑的股市和房市,最终一天会以暴跌而告终,谁都知道这个道理,但谁都不愿意去说破。

人类最大的劣根性就在于此。人类用了10多年的时间,终于把杠杆和泡沫推升到高空,而这个泡沫上面现在绑架了无数的人,没有坐上这个泡沫气球的后悔不迭,而坐在气球上面的人惶惶不可终日。

笔者认为,出来混,迟早是要还的。过去10多年,特别是去年疫情之下释放出来的天量货币导致的资产价格泡沫,并没有产生什么新的经济理论和货币理论,那只是经济学家自我安慰的方式。这个泡沫最终会以惊人的方式破灭,除此之外,我看不到第二种软着陆的可能。人类社会,包括人类经济,不就是这么血腥的走过来的吗?





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